Como diversificar patrimônio

Diversificar não é simplesmente ter muitos activos

Uma pessoa pode possuir cinco investimentos e continuar altamente concentrada.
Imagine alguém com património líquido de 5 milhões de meticais (MZN 5.000.000; cerca de US$ 78.000; € 67.000; R 1.450.000; ¥ 560.000; CN¥ 560.000; ₩ 52,5 milhões).
Se 4,5 milhões de meticais (MZN 4.500.000; cerca de US$ 70.200; € 60.300; R 1.305.000; ¥ 504.000; CN¥ 504.000; ₩ 47,25 milhões) estiverem concentrados num único imóvel e o restante estiver distribuído por quatro pequenas aplicações, existem vários activos, mas a maior parte da riqueza continua dependente do mercado imobiliário.
Quantidade de activos e diversificação não são a mesma coisa.

O primeiro risco é a concentração

Concentração significa depender demasiado de um único activo ou de activos que apresentam riscos semelhantes.
Um empresário que tenha a sua empresa, casa, poupanças e investimentos todos ligados ao mesmo sector pode estar mais exposto do que imagina.
Se uma crise atingir precisamente esse sector, poderá perder simultaneamente rendimento, valor empresarial e capacidade de poupança.
Por isso, a primeira pergunta não deve ser “quantos investimentos tenho?”, mas sim:
“O que acontece ao meu património se este activo perder valor?”

Diversificar entre diferentes tipos de activos

Uma carteira patrimonial pode combinar diferentes classes de activos, conforme os objectivos e as opções disponíveis no mercado.
Pode incluir dinheiro ou depósitos para necessidades de curto prazo, instrumentos de dívida, fundos, acções, imóveis e participação em negócios.
Cada classe possui características diferentes.
Um depósito pode oferecer maior previsibilidade e liquidez, dependendo das condições. Uma acção pode proporcionar valorização e dividendos, mas o preço pode oscilar. Um imóvel pode gerar renda, mas pode ser difícil de vender rapidamente. Uma participação empresarial pode ter potencial de crescimento, mas também envolve risco operacional.
A diversificação procura justamente evitar que todos os activos dependam do mesmo tipo de risco.

Diversificar também pode significar investir em diferentes países

Uma família que mantém todo o seu património num único país está exposta às condições económicas, cambiais e políticas desse mercado.
Para um investidor moçambicano, por exemplo, parte do património pode estar em activos denominados em meticais, enquanto determinados investimentos internacionais podem estar denominados em dólares, euros ou outras moedas, conforme os instrumentos legalmente acessíveis.
Imagine um património de 2 milhões de meticais (MZN 2.000.000; cerca de US$ 31.200; € 26.800; R 580.000; ¥ 224.000; CN¥ 224.000; ₩ 21 milhões).
Se praticamente tudo estiver exposto ao mesmo mercado e à mesma moeda, existe uma concentração adicional.
Ter exposição internacional pode diversificar esse risco, embora também introduza risco cambial, custos, impostos e riscos próprios de cada mercado.

A moeda também é uma forma de exposição

Um activo pode perder poder de compra para um determinado investidor mesmo que o seu preço nominal não tenha mudado.
Imagine que uma pessoa possui 1 milhão de meticais (MZN 1.000.000; cerca de US$ 15.600; € 13.400; R 290.000; ¥ 112.000; CN¥ 112.000; ₩ 10,5 milhões).
Se a sua vida financeira depende exclusivamente dessa moeda, alterações na taxa de câmbio podem afectar o valor desse património quando comparado com bens ou serviços cotados internacionalmente.
Por outro lado, manter activos em dólares, euros, rands, yuans, ienes ou wones não elimina riscos. O valor dessas moedas também pode variar em relação ao metical.
Diversificação cambial protege contra determinados riscos, mas cria outros.

Imóveis não devem representar automaticamente todo o património

Em muitos agregados familiares, o imóvel é o principal activo.
Uma casa de 4 milhões de meticais (MZN 4.000.000; cerca de US$ 62.400; € 53.600; R 1.160.000; ¥ 448.000; CN¥ 448.000; ₩ 42 milhões) pode representar uma parcela enorme da riqueza de uma família.
Isso pode ser perfeitamente racional quando a casa é utilizada para habitação. Mas existe uma diferença entre ter uma residência própria e possuir uma carteira de investimentos imobiliários altamente concentrada.
O imóvel também tem custos de manutenção, pode demorar a ser vendido e pode sofrer alterações de valor dependendo da localização e das condições do mercado.

O negócio próprio também exige cuidado

Ter uma empresa pode ser uma forma importante de construir património.
Mas concentrar praticamente toda a riqueza na própria empresa cria uma dupla dependência: o património e o rendimento dependem da mesma actividade.
Imagine um empresário cujo negócio vale 3 milhões de meticais (MZN 3.000.000; cerca de US$ 46.800; € 40.200; R 870.000; ¥ 336.000; CN¥ 336.000; ₩ 31,5 milhões) e que também retira todo o seu rendimento dessa empresa.
Se o negócio enfrentar uma crise, a pessoa poderá perder simultaneamente rendimento e património.
Manter alguma diversificação fora da empresa pode reduzir essa concentração, desde que seja compatível com os objectivos financeiros do proprietário.

Diversificação não elimina perdas

Este ponto é fundamental.
Diversificar não significa que todos os activos vão subir quando um deles cair.
Se uma carteira contém acções, imóveis, depósitos e obrigações, todos esses activos podem sofrer perdas ou dificuldades em determinadas circunstâncias.
O objectivo é evitar que um único acontecimento determine o resultado de todo o património.
Por isso, diversificação deve ser entendida como uma forma de gestão de risco, não como garantia de lucro.

Não diversifique apenas por seguir tendências

Quando determinado activo está a ser muito comentado, existe a tentação de comprar uma pequena posição apenas para “não ficar de fora”.
Isso pode criar uma carteira cheia de activos que o proprietário não compreende.
Ter 10.000 meticais em cinco investimentos diferentes (MZN 10.000 cada; cerca de US$ 156; € 134; R 2.900; ¥ 1.120; CN¥ 1.120; ₩ 105 mil por investimento) não é necessariamente melhor do que ter 50.000 meticais numa estratégia coerente.
O número de activos importa menos do que a função que cada activo desempenha no património.

A reserva de emergência não deve ser tratada como investimento de risco

Dinheiro destinado a uma emergência tem uma função diferente de dinheiro destinado à reforma ou a um objectivo de longo prazo.
Se uma família precisa de 100.000 meticais (MZN 100.000; cerca de US$ 1.560; € 1.340; R 29.000; ¥ 11.200; CN¥ 11.200; ₩ 1,05 milhão) para enfrentar despesas inesperadas, colocar esse dinheiro num activo muito volátil pode obrigá-la a vender numa altura desfavorável.
A reserva deve privilegiar acesso e segurança, de acordo com as condições disponíveis, enquanto os investimentos de longo prazo podem assumir riscos diferentes.

Diversifique de acordo com o prazo

O dinheiro que será utilizado dentro de seis meses não deve ser tratado da mesma forma que o dinheiro destinado a um objectivo daqui a 15 anos.
Para necessidades próximas, a capacidade de preservar capital e ter liquidez pode ser mais importante.
Para objectivos de longo prazo, pode fazer sentido aceitar determinadas oscilações em troca de potencial de valorização, dependendo do perfil e das condições do investimento.
O prazo muda a forma como o risco deve ser analisado.

Veja a carteira como um todo

Uma das melhores formas de evitar falsa diversificação é analisar a exposição total.
Imagine que uma pessoa possui três fundos diferentes. Se todos investem essencialmente nas mesmas empresas ou sectores, a diversificação real pode ser muito menor do que parece.
O mesmo acontece com vários imóveis situados na mesma zona ou diferentes empresas dependentes do mesmo sector económico.
Por isso, não basta conhecer o nome dos investimentos. É necessário saber o que existe por baixo deles.

Reavalie quando a carteira muda

Uma carteira inicialmente equilibrada pode tornar-se concentrada com o passar dos anos.
Imagine um património de 1 milhão de meticais (MZN 1.000.000; cerca de US$ 15.600; € 13.400; R 290.000; ¥ 112.000; CN¥ 112.000; ₩ 10,5 milhões), dividido entre diferentes activos.
Se um deles duplicar de valor enquanto os restantes permanecerem praticamente iguais, a distribuição percentual da carteira muda.
Por isso, a diversificação precisa de ser revista periodicamente.
Isso não significa comprar e vender constantemente. Significa verificar se o património continua alinhado com os objectivos definidos.

Como começar a diversificar

O primeiro passo é calcular o património líquido e identificar onde está concentrada a maior parte da riqueza.
Depois, separe o dinheiro por função: despesas imediatas, reserva de emergência, objectivos de médio prazo e investimento de longo prazo.
Em seguida, avalie a exposição a diferentes activos, sectores, países e moedas. Só depois considere acrescentar novos investimentos.
Para cada activo, faça três perguntas: qual é o potencial de retorno, que riscos existem e quanto tempo posso ficar sem precisar deste dinheiro?
Se não consegue responder, talvez ainda não compreenda suficientemente o investimento para o incluir no património.

Conclusão

Diversificar património não significa comprar dezenas de produtos financeiros. Significa evitar dependências excessivas.
Uma carteira pode estar concentrada num único imóvel, numa empresa, numa moeda, num país ou num sector mesmo quando possui vários activos.
A diversificação funciona melhor quando cada componente tem uma função clara: preservar liquidez, gerar rendimento, proteger contra determinados riscos ou procurar crescimento de longo prazo.
No final, a pergunta mais importante não é “quantos investimentos tenho?”, mas sim:
“Se uma parte importante do meu património sofrer uma perda, quanto da minha riqueza será afectada?”
Essa resposta mostra muito mais sobre a verdadeira diversificação de um património.